WuBlockchain 报导,有关在上个月美国证监会 (SEC) 诉以太坊软体提供商 Consensys 案中,指控其 MetaMask 钱包作为未注册经纪人,促成大量未注册证券的销售。SEC 对此也再度详列了部分符合证券定义的加密货币。
(美国 SEC 起诉 Consensys,针对 MetaMask 和以太坊质押服务:Lido,Rocket Pool 都中招)
SEC 诉 Consensys:MetaMask Swap 交易了大量未注册证券
上个月,MetaMask 提供用户直接交易数位资产的「Swap 」服务, 遭到了 SEC 指控协助经手了未注册证券的交易,并从中得利:
在被提及的加密货币中包含了 AMP、AXS、CHZ、COTI、 FLOW、MANA、MATIC、NEXO、SAND 与 LUNA 等,以及这个月刚遭美国法官判定,其初始代币发行 (ICO) 确实涉及未注册证券发行的 BNB。
(币安踢铁板?法官批准 SEC 多数指控,仅 BUSD 及赚币服务非投资契约)
以下整理了其中五个加密货币,并为其提供详解。
MATIC
作为以太坊扩展平台 Polygon 的原生代币,SEC 对此指控:
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MATIC 具代币激励措施:白皮书写道,代币持有者能够透过质押获得额外收益;创办人也曾表明 MATIC 代币作为 Polygon 网路的「经济激励」,让用户更有动力参与 Polygon 生态。
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投资者能合理预期利润:代币具有销毁机制;而 Polygon 也曾公开说明筹资目的,将用来壮大 Polygon 生态,并使得以太坊领先其它公链。
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团队试图引导投资者购买 MATIC:Polygon 部落格经常更新其网路成长及开发情况等财务指标;宣传代币上架交易所资讯;团队成员也多次力推 Polygon 网路的惊人成长。
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涉及预挖:官方保留大量代币,约 67% MATIC 用于支持生态,20% 为团队及顾问所有。
早在去年,Polygon Labs 便早已对上述指控作出回应。
(Polygon(MATIC)、Solana(SOL)、Cardano(ADA) 回应证券指控的三种方式)
MANA
作为以太坊虚拟实境平台 Decentraland 的原生代币,SEC 对此指控:
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协议具奖励措施:Decentraland 举行艺术、游戏及应用程式创作竞赛,为新旧用户提供基于代币的奖励措施,声称能够促进网路发展。
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投资者能合理预期利润:代币具有可调整的供需机制;Decentraland 也曾公开说明筹资用途,将用于平台的行销及业务支出,强调开发预算将著重在改良用户的浏览体验。
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团队试图引导投资者购买 MANA:Decentraland 经常透过白皮书及公开声明,强调其发展计划,并引导投资者将 MANA 视为投资工具。
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涉及预挖:官方保留大量代币,20% 将给予开发团队、顾问及早期贡献者,而 20% 则给予基金会。
CHZ
作为体育娱乐生态系统 Chiliz 的原生代币,SEC 对此指控:
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投资者能合理预期利润:代币具有定期交易费收入销毁机制;Chiliz 也曾公开说明筹资用途,将用于资助 Chiliz 协议的发展、行销、业务营运及成长;Chiliz 大力强调领导团队的经历。
- 团队与投资者具有命运 (利益) 一致性:团队在白皮书中警告「BTC、ETH 或 ChZ 的价格波动,可能使得公司无法在必要程度上继续开发,或以预期的方式维护 Socios 平台」。
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团队试图引导投资者购买 CHZ:团队曾公开表示,随著 Chiliz 与更多团队达成合作,相关「Fan Token」的价值将增加,而 CHZ 的价值也会增加。
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涉及预挖:官方保留部分代币,约 5% 分配给开发团队,3% 给予顾问委员会。
SAND
作为虚拟游戏体验 The Sandbox 的原生代币,SEC 对此指控:
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投资者能合理预期利润:代币具有可控的供需机制;The Sandbox 曾公开说明筹资用途,将用于开发、推广平台及法律合规等;The Sandbox 也曾大力称赞领导团队的丰富经历,强调能与强大的产品路线图一同完成未来愿景。
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团队试图引导投资者购买 SAND:The Sandbox 曾宣传代币上架交易所资讯;投资人及团队成员也曾多次公开画饼 The Sandbox 的成功及未来发展。
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涉及预挖:官方保留大量代币,19% 将给予创办人及开发团队,而 25.8% 将分配给公司储备。
LUNA
作为稳定币支付平台 Terra 的原生代币,SEC 对此指控:
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投资者能合理预期利润:创办人 Do Kwon 曾公开说明筹资用途,将用于资助营运并帮助建立及扩展 Terra 生态;网站也宣传其开发团队的专业知识,声称 Terraform 是由「连续创业家」领导。
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团队试图引导投资者购买 LUNA:团队成员多次在社群媒体及公开访谈中谈论其代币,声称 LUNA 是该公司的「股权」,并强调 LUNA 随著生态系统增长而成长的未来是可期的。
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涉及预挖:据称,Terraform Labs 及 Do Kwon 均为自己保留了数亿枚的 LUNA 代币。
总结 SEC 的证券判定依据
与先前的叙述相差无几,SEC 大多仍就以下几项原则进行归纳与判定:
- 投资者对代币有无合理的预期利润:团队设计通缩或供应机制、有无公开声明其发展计划及强劲的团队背景
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代币是否为投资者参与生态的激励方式:协议有无激励措施或奖励机制、团队是否有公开声明筹资目的或用途
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团队有无代币自留份:创办人、开发团队或基金会在代币分配中有无涉及预挖或自留
(详解 SEC 判定证券标准,发币团队谈技术、占有代币供应、设计通缩机制都是罪)
通常而言,仅具备第一项特征便可能因涉及 Howey Test 的证券定义而遭到指控,而其他团队对于代币的描述都会更加加强被控诉的可能性。
然而,这似乎与美国期交会 (CFTC) 主席的观点有所不一致,声称包含 BTC 及 ETH 在内、高达 70 至 80% 的加密货币皆不属于证券范畴。